Texas Instruments Incorporated

Texas Instruments Incorporated는 1930년 Geophysical Service로 설립되어 1951년 Texas Instruments로 사명을 변경한 텍사스주 달라스 소재 아날로그 반도체 제조업체로, 세계 최대 규모의 IDM 중 하나입니다. 이 회사는 2025년 매출 약 176.8억 달러를 기록했으며 직원 약 33,000명을 보유하고, 전 세계 약 100,000개 고객을 지원하는 직접 판매 조직을 통해 판매하고 있습니다.

사업 개요

Texas Instruments는 매출의 약 80%를 전원 관리, 신호 체인, 데이터 컨버터 및 인터페이스 제품 등 아날로그 반도체에서 창출하며, 나머지는 임베디드 프로세싱과 DLP, 전자계산기 등 기타 부문에 걸쳐 있습니다. 이 회사의 10년 전략적 베팅은 6년에 걸친 자본지출 슈퍼사이클로, 2025년 자본지출 약 45.5억 달러를 텍사스주(달라스, 리처드슨, 셔먼)와 유타주(리하이)의 300mm 웨이퍼 capacity 확장에 투입했습니다. 기존 200mm 라인을 300mm로 전환함으로써 TI는 업계 최저 단위 비용을 확보하는 동시에, 파운드리들이 점점 손을 놓고 있는 구형 노드 아날로그 제품의 공급 연속성을 유지하는 것을 목표로 하고 있습니다.

이 전략은 이미 성과를 내고 있습니다. 2026년 1분기 TI는 전분기 대비 19% 증가하고 월스트리트 예상치를 앞선 매출 48.25억 달러를 보고했으며, 이는 모든 지역에서의 광범위한 산업 회복(산업 부문 30% 이상 증가)과 AI 데이터센터에서의 전원 관리 및 신호 체인 부품 수요 급증(연간 약 90% 성장)에 힘입은 것입니다. 2024~2025년 불황기에 사이클 저점인 약 57%까지 압축되었던 매출총이익률은 팹 가동률이 개선됨에 따라 다시 확대되기 시작했습니다.

주요 강점

자체 웨이퍼 팹을 보유함으로써 Texas Instruments는 구조적 비용 우위, 안정적인 납기, 그리고 외부 파운드리들이 점차 우선순위에서 밀어내는 성숙 노드 제품 수요를 확보할 수 있는 능력을 갖추게 되었습니다. 나노미터급 정밀 컨버터부터 수 킬로와트 산업용 드라이버에 이르기까지 80,000개 이상의 제품으로 구성된 아날로그 카탈로그는 설계 엔지니어에게 원스톱 솔루션을 제공하며 깊은 고객 락인을 만들어냅니다. 반도체 공급업체로는 이례적인 직접 판매 모델은 채널 재고 왜곡을 줄이고 자동차 및 산업 고객과의 장기 관계를 강화합니다. TI는 또한 국내 300mm 확장을 지원하는 미국 반도체법(CHIPS Act) 보조금의 혜택을 받았으며, 2026년에는 Haviv Ilan이 회장으로 취임하는 원활한 리더십 교체를 진행하고 있습니다.

과제 및 전망

중자산 전략에는 사이클 리스크가 따릅니다. 2024~2025년 산업 및 자동차 수요가 둔화되었을 때 유휴 300mm capacity가 매출총이익률을 수년 내 저점인 약 57%로 압축했으며, 새 팹이 가동을 시작하면서 감가상각비도 계속 증가하고 있습니다. 지리적으로는 매출의 상당 부분이 대중화권에 의존하여 무역 정책 및 재고 사이클 리스크에 노출되어 있습니다. 앞으로 이 회사는 AI 데이터센터, 재생 에너지, EV 파워트레인, 공장 자동화를 4대 구조적 수요 기둥으로 보고 있으며, 경영진은 가동률이 정상화되면 300mm 전환이 지속 가능한 마진 확대를 가져올 것으로 기대하고 있습니다. 아날로그 회복이 진행되는 가운데 — 2026년 연중 TI 주가는 약 64% 상승했습니다 — 이 회사는 사이클 전반에 걸쳐 업계를 선도하는 수익을 복리로 키워나갈 수 있는 위치에 있습니다.

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