Siglent Technologies Co., Ltd.

시글런트 테크놀로지스(SIGLENT Technologies Co., Ltd.)는 선전에 본사를 둔 범용 전자 시험·측정 계측기 제조사로, 상하이증권거래소 과창판(STAR Market)에 688112로 상장되어 있다. 2025 회계연도 매출 6억 202만 위안, 순이익 1억 4,259만 위안으로 중국 최대 계측기 제조사 중 하나로 자리매김하고 있다.

업계 위상

시글런트는 디지털 오실로스코프, 신호 발생기, 스펙트럼 분석기, 벡터 네트워크 분석기 등 4대 범용 제품군을 모두 독자적으로 개발·제조·판매하는 전 세계 극소수 기업 중 하나이자 중국 내 손에 꼽는 기업 중 하나다. 네 제품군 모두 고급형 영역에 진입했으며, 이는 여전히 초급형 계측기에 머물러 있는 다수 중국 공급업체와 시글런트를 구분 짓는 지점이다.

2025 회계연도는 이러한 궤적을 확인시켜 주었다. 그룹 매출은 6억 202만 위안으로 21.03% 증가했고, 순이익은 1억 4,259만 위안으로 27.19% 늘었다. 주력 사업 매출 5억 9,221만 위안의 매출총이익률은 62.12%였으며, 4대 주력 제품군의 평균 판매 단가는 15.49% 상승했다. 중국 내수는 3억 1,977만 위안으로 주력 사업 매출의 약 54%를 차지했고, 해외 매출은 0.40% 감소한 2억 7,244만 위안을 기록했다.

경쟁 우위

시글런트의 핵심 우위는 개발에 대한 수직적 통제다. 자체적으로 아날로그 프런트엔드와 디지털 하드웨어를 설계하고, 디지털 트리거, 주파수 응답 보상, 시리얼 디코드, 아이 다이어그램, 지터, VNA 교정 알고리즘을 포함한 펌웨어와 알고리즘을 직접 작성하며, 2022년에는 자체 개발한 첫 프런트엔드 증폭기 칩인 SFA8001을 출시했다. 2025 회계연도 연구개발비는 1억 4,502만 위안으로 매출의 24.09%에 달했다.

제품군은 이제 20GHz 고대역폭 오실로스코프(SDS8204A, 50GSa/s, 채널당 2.5Gpts), 16GHz 12비트 오실로스코프, 50GHz 스펙트럼 분석기, 50GHz 벡터 네트워크 분석기, 67GHz RF 신호 발생기, 5GHz까지의 임의 파형 발생기를 아우른다. 8GHz까지 확장된 SDS7000A 12비트 시리즈는 여전히 대표 벤치 플랫폼이다. 한 출처의 주장은 검증할 수 없었다. 시글런트는 휴대용 전력 품질 분석기를 보유하고 있지 않으며, 특정 연간 생산능력 수치를 뒷받침하는 출처도 없다.

전략적 확장

가장 특징적인 움직임은 제조의 국제화였다. 시글런트는 2023년 12월 말레이시아 자회사를 등록하고 1단계 스마트 공장을 완공했으며, 2025년 4월 페낭 거점을 생산에 돌입시켰다. 이 거점은 연구, 생산, 애프터서비스, 공급망, 운영을 아우르는 첫 전 공정 해외 거점으로, 이미 디지털 오실로스코프와 스펙트럼 분석기를 일괄 생산하고 있다. 초기 투자액은 약 1,000만 링깃이었으며, 2단계에는 약 1억 링깃이 계획되어 있다.

시글런트는 대리점, 직접 판매, ODM 방식을 통해 판매하며, 2025 회계연도 매출 중 대리점 판매가 4억 6,702만 위안으로 주를 이룬다. 80개 이상의 국가 및 지역에 진출해 있으며 미국, 독일, 일본, 말레이시아에 자회사를 두고 있고, 2025년에 추가된 홍콩과 싱가포르 판매 법인 및 중국 5개 도시의 국내 사무소를 운영하고 있다. 2025년 말 기준 임직원은 577명으로 이 중 275명이 기술 직군이다.

리스크 및 전망

수출 마진 압박이 가장 뚜렷한 리스크다. 해외 매출은 0.40% 감소한 반면 국내 매출은 48.33% 증가했고, 해외 매출총이익률은 0.77%포인트 하락한 61.49%를 기록했다. 시글런트는 2018년부터 미국의 25% 관세에 직면해 있으며, 공시 자료에서는 무역 마찰과 변화하는 관세 제도가 해외 판매를 더욱 제약할 수 있다고 경고한다. 키사이트(Keysight), 로데슈바르츠(Rohde & Schwarz), 텍트로닉스(Tektronix), 텔레다인 르크로이(Teledyne LeCroy)는 훨씬 큰 규모로 고급형 시장을 방어하고 있으며, 중국 경쟁사들은 중급형 가격을 압박하고 있다.

그 밖의 리스크로는 PCBA 및 SMT 가공 외주 의존, 수출 통제 대상인 고속 ADC 및 FPGA 반도체 수입 의존, 실적을 뒷받침하는 15% 고기술 세율과 소프트웨어 부가가치세 환급, 수출 비중에 따른 환율 노출 등이 있다. 이를 상쇄하는 요인으로 고급형 오실로스코프와 무선주파수 매출이 복리로 성장하고 있다. 시글런트는 포춘 글로벌 500 기업이 아니며, 두 국가에서의 실질적인 자체 제조에도 불구하고 수출이 정체되어 있고 고급형 입지가 좁다는 점을 고려해 베리티랭크 점수 78/100으로 평가한다.