GE Vernova Inc.

GE Vernova Inc.(NYSE: GEV)는 매사추세츠주 케임브리지에 본사를 둔 미국의 에너지 기술 기업으로, 2024년 4월 제너럴 일렉트릭에서 분사했으며 그 기원은 1892년으로 거슬러 올라간다. 100개국 이상에서 약 75,000~78,000명의 직원을 고용하고 있으며, 미국 50개 주에 걸쳐 있는 18개 핵심 공장을 포함해 50개 이상의 주요 제조 및 서비스 거점을 운영하고 있다. 2025 회계연도 매출은 380억 7천만 달러에 달했으며, 순이익은 48억 8천만 달러, 잉여현금흐름은 37억 달러로 두 배 증가했다.

기업 개요

GE Vernova는 7,000대 이상의 중대형 가스 터빈과 59,000대의 풍력 터빈이라는 설치 기반을 통해 전 세계 전력의 약 25%를 생산하고 있다. 회사는 세 개의 부문으로 조직되어 있다: Power(가스 터빈, 증기 터빈, 핵연료 및 서비스), Wind(육상 및 해상 터빈), Electrification(변압기, 배전반, 그리드 소프트웨어, 데이터센터 전력 시스템). 2025년에는 Electrification 부문의 수주가 65% 급증했으며, 그중 20억 달러 이상이 AI 데이터센터 수요에서 직접 발생하여 포트폴리오에서 가장 빠르게 성장하는 사업부가 되었다.

회사는 2026년 3분기까지 연간 20GW를 향해 미국 터빈 제조 capacity를 확장하고 있으며, 2025년에 200대 이상의 대형 가공 장비를 설치하고 약 1,000명의 현장 인력을 채용했다. 또한 53억 달러를 들여 Prolec GE의 나머지 50% 지분을 인수하여 변압기 사업을 완전히 통합했으며, HA급 터빈의 핵심 공급망을 확보하기 위해 우드워드의 연소 부품 사업을 인수했다. 약 6억 달러 규모의 미국 내 확장 프로그램을 통해 펜실베이니아의 배전반, 플로리다의 풍력 제조, 노스캐롤라이나의 핵연료 시설에 투자하고 있다.

업계 내 위치

가장 효율적인 HA급 가스 터빈과 깊이 현지화된 미국 공급 기반을 바탕으로, GE Vernova는 북미 지역의 그리드 현대화 및 데이터센터 전력 분야의 표준 파트너이다. Electrification 부문은 전 세계적으로 리드타임이 2년을 넘어서는 구조적 변압기 부족의 수혜를 입고 있어 희소성 기반의 가격 결정력을 확보하고 있다. 회사의 전력 설비는 전 세계 발전 capacity의 약 4분의 1에 설치되어 있으며, 7,000대 이상의 터빈에 대한 장기 서비스 계약은 안정적이고 높은 마진의 반복 매출을 창출하고 있다.

BWR 및 ABWR 원자로 기술이 뒷받침되는 핵연료 및 서비스 사업은 전력회사들이 원자로 수명 연장과 신규 건설을 추진함에 따라 전략적으로 가치 있는 요소를 더한다. 디지털 트윈 및 예지 정비 플랫폼은 전체 설비 fleet에 걸쳐 서비스 제공에 차별성을 더한다.

리스크 및 전망

해상 풍력은 여전히 부담 요인으로, 기존 계약과 공급망 비용 초과로 인해 2025년에 약 4억 달러의 EBITDA 손실을 기록했으며, 회복은 2027년까지 점진적으로만 예상된다. 주가의 AI-에너지 내러티브 역시 밸류에이션 변동성을 야기하는데, 2026년 7월 경쟁사의 등급 하향 이후 주가가 하루 만에 약 9% 하락한 바 있다. 그럼에도 불구하고 전기화 수요, 터빈 capacity 확장, 사상 최대의 전력 설비 수주 잔고, 그리고 Prolec GE 통합을 통해 2026~2027년까지 지속적인 두 자릿수 수주 성장이 가능한 위치에 있어, AI 전력 슈퍼사이클에 대한 가장 순수한 대형주 투자처로 자리매김하고 있다.

매출 규모와 전기화 모멘텀을 바탕으로 GE Vernova는 90/100의 VerityRank 점수를 달성했다.